Las proyecciones de LarrainVial para los resultados de empresas de Chile, Perú y Colombia en el tercer trimestre

Comenzó la temporada de resultados empresariales correspondiente al tercer trimestre del año, y según LarrainVial, las materias primas liderarán los beneficios. En su informe, titulado Andean 3Q26, el banco de inversión estimó los resultados de las compañías de Chile, Perú y Colombia. Respecto del Ebitda de las empresas bajo su cobertura en Chile, prevé una expansión de 22%, aunque sin materias primas el avance sería de 12%, “lo que supone un cambio marcado respecto al -3% registrado en el segundo trimestre de 2026; sin embargo, no debemos interpretar esto como un punto de inflexión a nivel interno, ya que la mejora se sustenta en las tarifas de flete, la hidrología y factores externos a Chile, más que en la demanda interna”, señaló. Al respecto, proyectó una recuperación de los precios del litio que empujará a SQM y, por tanto, el global de resultados. En concreto, espera que el Ebitda de SQM crezca 171%, donde los precios del litio anotarán una variación de 118%; en tanto para Copec proyecta un alza de 28%, producto de “ganancias por valoración de inventarios en su negocio de combustibles, tras las recientes alzas en el precio del petróleo”. En cuanto al sector financiero, indicó que “perdió fuerza: al disiparse el efecto favorable de la UF, los bancos —que fueron el motor del crecimiento en el segundo trimestre— pasaron a rezagarse en este periodo, con la pérdida neta de Itaú afectando al resultado agregado”. En utilities, Colbún anotaría un Ebitda 57% superior al del mismo periodo del año anterior, producto de “una mayor generación hidroeléctrica, mientras que Enel Américas (+22%) se ve favorecida por precios spot más elevados en Colombia”. A su vez, en transportes, Vapores anotaría un alza de 94%, gracias a mayores tarifas de flete (+19% interanual)“, en tanto, en el sector inmobiliario, Parque Arauco vería una alza de 16% ”impulsado por nueva superficie arrendable (GLA) y sólidas ventas de sus arrendatarios en el extranjero", planteó el reporte. En la parte negativa, Latam tendría una contracción de 2% en su Ebitda, debido a “mayores costos de combustible para aviones”; mientras que en el retail Cencosud no mostraría variaciones. Para Falabella, el informe prevé un alza en ingresos de 6% y de 1% para Cencosud. Para Ripley y SMU, en tanto, sería de 3%. Los otros dos países En el caso de los resultados de empresas colombianas, LarrainVial estimó que “Ecopetrol seguirá impulsando prácticamente la totalidad del crecimiento de los beneficios agregados (35 % de crecimiento interanual), con un beneficio neto que superará claramente al crecimiento operativo, ya que un peso colombiano más fuerte reducirá el efecto de la depreciación sobre la base de activos de la petrolera, denominada en gran medida en dólares”. Pero al excluir a la firma, indicó, que “el beneficio neto se mantendrá prácticamente estable, lo que apunta a un panorama subyacente aún moderado. Se espera que los bancos presenten unos ingresos operativos resilientes y un coste del riesgo contenido; sin embargo, la recuperación de sus beneficios seguirá siendo lenta en un entorno de tipos de interés elevados”. Para Grupo Cibest, matriz de Bancolombia, proyectó que “obtendrá la mayor parte de los beneficios en las condiciones actuales, mientras que Grupo Aval se quedará rezagado”. En el caso de Perú, LarrainVial sostuvo que “sigue combinando un sólido crecimiento general (34% de crecimiento interanual en utilidades) con la mejor calidad de beneficios de la región”. “Por segundo trimestre consecutivo, es el único mercado andino donde el crecimiento —excluyendo el sector de materias primas— está impulsado genuinamente por la demanda interna; el beneficio neto registra un incremento de dos dígitos (13 % interanual), respaldado por los sectores financiero y cementero”, dijo el banco de inversión. Sobre la minería, comentó que seguirá siendo “el principal motor del crecimiento general”. En ese contexto, Southern Copper Corporation alcanzaría “nuevos máximos trimestrales gracias al fuerte aumento de los precios del cobre, mientras que, tal como advertimos en el segundo trimestre de 2026, se han materializado señales de debilidad en los metales preciosos”. En tanto, para Credicorp espera que registre un crecimiento de beneficios de dos dígitos (15 % interanual), “a pesar de un mayor nivel de provisiones ante la llegada del fenómeno de El Niño”. En el sector cemento y construcción, LarrainVial apunta a un alza de 9% en los ingresos de Cementos Pacasmayo, de 3% en Ferreycorp y de 7% en Unacem.