Нацбанк Таджикистана сохранил ставку на уровне 7%

Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка Таджикистана 29 октября принял решение сохранить ставку рефинансирования на уровне 7% годовых. Последний раз её снижали 29 января 2026 года — с 7,5% до 7%. Новая ставка начала действовать со 2 февраля. С тех пор Комитет на трех своих заседаниях (в апреле, июле и октябре) оставлял её без изменений. Что такое ставка рефинансирования и зачем она нужна? Если говорить простыми словами, ставка рефинансирования — это основной процентный ориентир, который устанавливает Национальный банк для регулирования стоимости денег в экономике. Она влияет на условия, на которых коммерческие банки могут привлекать и размещать деньги, а через них — на проценты по кредитам и депозитам для населения и предпринимателей. Когда Нацбанк снижает ставку, деньги в банковской системе со временем могут становиться дешевле. Это создаёт условия для снижения процентов по кредитам. Например, предпринимателю может стать выгоднее взять кредит на покупку оборудования, а семье — оформить заём на ремонт дома. Но когда ставка повышается, кредиты, как правило, становятся дороже. Это помогает сдерживать избыточный рост расходов и цен. При этом ставка рефинансирования не означает, что коммерческие банки обязаны выдавать кредиты населению под 7%. Почему Нацбанк сохраняет ставку? При принятии октябрьского решения НБТ учитывал изменение мировых цен, курс сомони, инфляцию и прогнозы её дальнейшего изменения, а также другие внутренние и внешние факторы. На предыдущем заседании, в июле, регулятор обращал внимание на подорожание топлива на мировых рынках и нестабильность цен на некоторые импортируемые товары. Для Таджикистана это имеет особое значение, поскольку страна закупает за рубежом значительную часть топлива, оборудования и потребительских товаров. Если растут мировые цены или дорожает импорт, это может привести к повышению цен и внутри страны. “ Поэтому одна из возможных причин сохранения ставки — стремление не допустить ускорения инфляции. Однако Нацбанк не сообщал, что именно этот фактор стал решающим в октябре. По официальным данным, в сентябре годовая инфляция в Таджикистане составила 4,1%. Это означает, что в среднем потребительские цены были на 4,1% выше, чем годом ранее. Нацбанк стремится удерживать инфляцию около 5%, допуская отклонение на два процентных пункта в обе стороны. Таким образом, нынешний показатель находится в установленном диапазоне. Станут ли кредиты дешевле? Само по себе решение сохранить ставку на уровне 7% не означает, что коммерческие банки должны снизить проценты по кредитам. Для этого должны сложиться и другие условия: снизиться стоимость привлечения денег, уменьшиться риски невозврата кредитов и усилиться конкуренция между банками. Если в будущем Нацбанк продолжит снижать ставку, это может создать дополнительные условия для удешевления кредитов. Но такое снижение не происходит автоматически и может потребовать времени. Таким образом, ставка рефинансирования в 7% показывает, какой денежно-кредитной политики придерживается Нацбанк, но не определяет напрямую стоимость кредита для обычного заёмщика. Для населения и предпринимателей гораздо важнее, по какой реальной ставке банки готовы выдавать деньги и сколько в итоге придётся переплатить за кредит.